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本书讲述投资者入市的目的都是为了赚钱,获取收益。没有一个人是为了赔钱而进入股...

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股市投资的风险意识和一般原则
发布时间:2019-08-16        浏览次数:0        返回列表
股市投资的风险意识
提防风险多种来源
由于股市是由许多因素影响的综合体,股市的风险来自于各个方面,某一个影响因素的变动,都会对股市的运行产生作用。即所谓的牵一发而动全身。股市中的风险有系统性风险和非系统性风险之分。
系统风险
“系统风险”是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动,这种因素以同样的方式对所有股票的收益产生影响。在现实生活中,所有企业都受全局性因素的影响,这些因素包括社会、政治、经济等各个方面,由于这些因素来自企业外部,是单一股票无法抗拒和回避的,因此又叫不可回避风险。这些共同的因素会对所有企业产生不同程度的影响,不能通过多样化投资而分散,因此又称为不可分散风险。系统风险包括政策风险、周期性波动风险、利率风险和购买力风险等。
非系统风险
“非系统风险”是指只对某个行业或个别公司的股票产生影响的风险,它通常是由某一特殊的因素引起的,与整个股票市场的价格不存在系统、全面的联系,而只对个别或少数股票的收益产生影响。这种因行业或企业自身因素改变而带来的股票价格变化与其他股票的价格、收益没有必然的内在联系,不会因此而影响其他股票的收益。这种风险可以通过分散投资来抵消,如果投资者持有多样化的不同股票,当某些股票价格下跌,收益减少时,另一些股票可能价格正好上升,收益增加,这样就使风险相互抵消。非系统风险包括信用风险、经营风险、财务风险和道德风险等。因而投资者入市一定要慎之又慎,要有防范各种风险的准备。
估算风险收益比率
由于股市存在风险,投资者入市买进股票能否获利并不取决于投资者的主观意愿,而取决于主观愿望与客观条件的结合。那么怎样具体把握当时市场的客观条件呢?投资者可以运用“押大”原理进行定夺,即估算一下当时的风险收益比率。根据某一时点可能出现的得失比例判断是否入市,从系统性的角度,看看风险可能会有多大,收益又是如何。
“估算风险收益比率”是一个宏观上的控制方法。它的估算方法比较简单。假设某一时点的上海综指在1800点附近,如果这时计划买入股票,投资者就需要设定一个时段,比如一个月之内,以指数可能的跌幅与升幅计算出风险与收益的比率。如果根据基本面与技术面的分析,估计指数可能升至2000点,而万一指数下跌,估计可能会跌到1700点,那么这个比率就是100点跌幅比200点升幅,即1:2。这样投资入市的风险就较小。如果估计上方1900点附近,压力巨大,很难向上突破,而一旦下跌,则有可能一直跌到1600点,那么此时该比率即为200点跌幅比100点升幅,即风险是收益的2倍。如果这时还要入市买进股票显然违背了“押大”原理,很可能是捡了芝麻丢了西瓜,属于典型的贪图小利而冒大风险。这是一定要注意克服的。如果风险收益比率为1,则说明预估的风险与收益大体相当,此时也不值得入市一搏。总之,风险收益比率值越小,相应地风险就小,就越有投资价值。反之,则应慎之又慎。
分析上下涨落空间
估算风险收益比率时,确定可能的上涨空间和下跌空间至关重要,投资者既不能凭空想象,也不能道听途说,而应当从基本面和技术面的分析中找答案。在进行了基本分析之后,运用技术分析具体量度涨跌幅度。量度涨跌幅度可以从以下几个方面考虑:[1]股指所处的趋势或波段:是多头市场,还是空头市场?是浪1还是浪3,是浪B或浪5?这样就可以根据黄金分割大体估算出涨跌幅度。[2]股指走势有无缺口及缺口的性质:假如出现突破性缺口或持续性缺口,则可按缺口理论进行量算。[3]股价形态:是突破形态,还是整理形态?是长期形态、中期形态,还是短期形态?是头肩形、三角形,还是旗形、矩形?各种形态均有突破后的量度幅度。[4]历史走势的支撑位或阻力位:前期低位(或高位)成交密集区往往构成一定的支撑(或阻力),据此可以直观地判断股价升降幅度。
做多做空都有风险
一般投资者在股市中往往有一种认识,认为只有买入股票才有风险,而手持现金比较安全。这种看法在某些情况下是正确的,但并非永远正确。固然,买入股票之后股价下跌,持股者被套牢,这是一种风险。然而,卖出股票后的持币者,特别是那些被迫在相对低位“割肉”者,如果遇到股价不跌反涨,造成“踏空”,这也是股市中的风险,又称“现金套牢”。所以,任何与趋势相反的操作都有风险。
事前应当设定止损
在每次具体操作之前,无论是买进还是卖出,都应当设定止损位。以买进股票为例,当投资者买入股票以后,事先设定一个价位,如果股价跌破这个价位时,应当毫不犹豫地卖出,而当股价在此价位上方震荡时,投资者则不应为其所动。有时候,市场气氛一片恐慌,有些投资者便错误地跟着别人卖出了自己的股票,其实该股票的股价也许仍在合理震荡范围,并未超出止损点。所以在卖出股票时一定要思考一下,自己卖出的依据是什么?是股价已跌破止损点,必须执行操作纪律,还是因为别人卖我也卖,或是因为大盘的大跌导致了恐惧心理。如果是前者,那么卖出行为就是正确的。否则极有可能陷入“空头陷阱”。止损点位的设置可以参照均线系统,比如短线可定在5日均线,中线可定在20日线处,也可以参照重要支撑位(前期密集成交区),还可以参照股价形态或黄金分割,更简单地,则可以运用停损指标SAR或者心理价位进行设置。
正确对待各种消息
股票市场的消息可以用漫天飞舞、日新月异、五花八门、无所不及来形容,有的消息来自宏观经济、国家政策、有的消息是关于行业前景、公司经营。无论怎样,它们对市场的作用无非表现为利多效应和利空效应。利多消息是指从理论上讲该消息有利于多方做多,促使行情上涨;而利空消息则正好相反。这里投资者应当特别注意的是,所有消息都可以分为事前消息和事后消息。所谓事前消息是指某一消息在正式出台或公开以前已在市场广为流传的消息。所谓事后消息则是指某一消息在正式出台以前,市场上并未有过传闻的消息。这两类消息对市场的影响效应完全相反。事前消息由于其内容已被市场逐渐消化,当出台时,市场对该消息的反应一般与该消息的理论效应相反,即当利多消息兑现时,股市往往会高开低走,甚至大幅下跌,而当利空消息出台兑现时,股市则往往低开高走,大幅上扬。这一市场效应即是股谚“利多出尽是利空,利空出尽是利多”所概括的情形。
股市投资的一般原则
控制市场风险,保本永远在先
投资股市,当然是为了获取利润,增加收益。但是在股票市场中并不是每一位投资者,每一次投资活动都能稳赚不赔。要成为股市中的赢家,做到赚多赔少,赚大赔小,取决于许多主客观条件。从主观上讲,投资者要对市场走势、行情特征、所买股票有深刻的认识、充分的了解;从客观上讲,投资者应当看到股市中千千万万的投资者也都和自己一样,希望能够“一夜发达”,因而存在着激烈的市场竞争。要在激烈的竞争中形成优势,就必须认真学习证券知识,深刻认识经济形势,时刻关心股市行情,努力把握市场走向,精心研究行业前景,全面分析公司状况。在没有形成对市场运行的清晰认识之前,绝不能碰运气、凭想象,贸然行动。要把控制市场风险、确保本钱安全放在首位。在股市中,只要看错一次大势,就很可能损失惨重。造成损失并不可怕,因为市场中没有常胜将军,同时也因为股市永远有机会。可怕的是,输掉本钱!如果把本钱都输光了,即使市场再有绝好的机会,也无济于事。“留着青山在,不怕没柴烧”,“保本”对于每个投资者来说都应是首要原则。
基本分析着眼,技术分析入手
“基本分析”所遵循的基本原则是,任何股票都有它的实际价值,基本分析的目的就是要通过对上市公司本身的分析,试图找出该股票应该具有的实际价值,然后结合经济形势,尽量投资于价值被低估的股票。基本分析的优点在于可以帮助投资者了解市场热点、上市公司经营状况、以至国家政治经济环境的基本态势等,使投资者对于投资哪种行业、哪个企业的股票作出较为正确的抉择。但基本分析则难以对出入市的时机发出明确的信号。而技术分析则能弥补这一缺点。技术分析的基本原理是,所有有用的信息均已反映在市场交易之中,“走势图说明一切”,研究市场过去与现在的行为反应,推测未来价格的变动趋势。技术分析可以比较相近地发出行情走向的预警,并予以定量表示。对于这两种分析方法,投资者应当辩证地对待,不可盲目地迷信、偏信。遵循从基本分析着眼,发现值得投资的品种,从技术分析入手,把握入市的适当时机的原则。
搜集信息资讯,时刻关心市场
投资者进入股票市场,应当积极搜集有关各方面的信息,切忌不闻不问,冷漠迟钝。有关上市公司的经营管理、利润业绩、分红政策、资本运营、股本变动、资产重组、改革举措等等消息,都会很灵敏地反映到股票价格的波动上,而国家有关经济、金融、法制、监管等方面的政策变化,甚至可以影响到一定时间段内的股市走势。这些信息资讯好比战场上的情报信息,往往能成为决定胜负的关键因素,因而对于投资者来说是非常重要的。特别是对于处在熊市中的投资者,此时可能是“手中无股”的空头,一定要时刻关心市场,力争做到“心中有股”,以便及时把握市场变化,捕捉最佳进场时机。而对于处于牛市中的投资者,一定要关心市场变化,及时发现离场信号。
勇于挑战自我,克服恐惧贪婪
逢低买进,逢高派发是股市中最简单的道理。只有先低价买进,后高价卖出或先高价卖出,后低价补回才能赚钱,这就是人们常说的“高抛低吸”原理。但是,所谓高与低是相对的,故而要真正做到低价买入,高价卖出则是很难的。当遇到大跌时,投资者往往难以正确看待市场实质,恐慌情绪很可能动摇投资者入市买进廉价股票的信心;而当股市疯狂上涨时,盲目跟风、贪心不足又会成为投资者的普遍心态,以致忽略了市场上与之同步放大的风险性,不能适可而止,见好就收,从而错过了较好的离场时机。从这个意义上讲,投资者面对的头号敌人不是别人,而正是自己。恐惧与贪婪是人类的天性,西方有些人认为,股市是上帝针对人的弱性设计的一种游戏。这就要求投资者不断修炼,时刻反省,挑战自我,努力做到股指上涨时,力戒贪婪,股指下跌时,战胜恐惧。“不要指望买到最低价,卖到最高价”。
股市不是赌场,切忌孤注一掷
有些人初入股市,误把股市当赌场。实际上,这是一种极其错误的理念。从某种意义上讲,博取差价的短线操作具有投机的意义,但投资股市不仅仅是短线操作。购买股票的第一步是要有合理的资金计划与运作策略。要分清市场上不同类型股票的特点,例如,有些成长性较好的优质股适合于中长期买入,而题材股、概念股、板块股、三线股、垃圾股等只适合于快进快出的投机活动。投资者可以根据市场特点将资金合理计划,依据不同的目的选择不同的对象,而不应将全部资金一次性投入某一只或某一类股票,造成不可挽回的损失。
卖出才能赚钱,不跟股票“恋爱”
投资者买进股票的目的最终都是为了卖出,只有卖出股票才能获利变现。没有人将股票当做收藏品或是装饰品来终生保存,可是许多投资者不明白“买是为了卖”的道理,老是舍不得卖出手中的股票,跟股票谈起“恋爱”。当然,在股票价格上涨阶段,应当抱着“有风驶得帆船尽”的态度,采取“让利润滚存”的原则,持股待沽,由它去涨。但是一旦行情出现转变,就应该当机立断,果断抛出,落袋为安。要知道卖比买更难。一个人只要有钱,随时可以到证券市场上买进任何一只股票,但是如何获利卖出或止损出局,就不是那么简单的了,所以,股谚曰:“会买者是学生,会卖者才是老师。”不跟股票谈恋爱的另一层意思是,不要以为某一只曾让你赚钱,它就是好股票,总是特别喜爱,而某一只股票曾使你亏损,它就是坏股票,一直怀恨在心。其实,股票的好坏并不是一成不变的,“世界上没有只涨不跌的股,也没有只跌不涨的股”,只不过看你选择了这只股票哪个阶段而已。
过程应当重视,结果更为重要
投资者进入股市的最终目的是为了获利。这样投资活动的结果就成为投资者应当关注的首要问题。至于投资活动的具体过程,则显得并不十分重要。当然,有些投资者在很大程度上是为了“参与”炒股而来的,追求短线的刺激,获得一时的快感。既然赚钱获利是终极目标,那么短线的“套牢”就不可避免。因为股价的波动性,“买进”即意味着“被套”。要奋斗就会有牺牲,要投资就会有风险,要炒股就会有“套牢”。成功者与不成功者的最大区别就在于怎样对待“套牢”这个痛苦的过程。前者可能会以积极乐观的态度对待“套牢”,认真研究“套牢”的性质:是主动性“买套”,还是被动性“被套”?是系统性“套牢”,还是非系统性“套牢”?是阶段二“套牢”,还是阶段四“套牢”?是庄家“洗盘”,还是大势向淡?是短线“套牢”,还是中线“套牢”?对于不同性质的“套牢”,采取不同的应对策略与方法。而后者,则可能会以消极悲观的态度对待“套牢”,惶惶不可终日,生活于“套牢”的痛苦之中,使得这一过程显得更加漫长。成功者明白,“过程”是获得“结果”的必经之路,历经艰辛,好事多磨,最终到达胜利的彼岸。不成功者看不到光明的前途,只为眼前的困难所吓倒,往往作出了不明智的决策。
金融在于创新,观念应该跟上
由于证券是一种虚拟形式的资本,它与企业用于购买厂房、机器和原材料的实物资本不同,在生产过程中不发挥直接作用。因此,证券市场的活动主要体现经济流程中的“金融经济”,而金融活动在某种意义上就是建立在一定规则之上的一种“游戏”。在这种“游戏”中,经常进行着各种各样的创新:品种创新、规则创新、手法创新、题材创新、概念创新等等,所以,作为证券市场中的股票投资者应当紧随市场,与时俱进,不断更新市场观念,克服墨守成规、不求进取的落后观念,力争做到理念创新与金融创新的基本同步,在投资理念方面达到顺势而为的境界。